广博股份乘飞互联网一周股价大涨34537

2019-06-15 04:05:33 来源: 孝感信息港

商报 周文娟随着今年的《政府工作报告》中,李克强总理提出,制定“互联+”行动计划,推动移动互联、云计算、大数据、物联等与现代制造业结合后,A股堪称闻“互联+”起舞,个股们但凡与“互联+”沾个边,连拉好几个涨停不是梦。

本周一晚间,股改后国内文具业首家上市公司广博股份(002103,股吧)披露,公司“迎娶”互联企业灵云传媒一事获得晚期肝癌患者建议移植肝脏手术证监会核准。主动拥抱“互联+”的举动,也使得广博股份本周在公告发布后连续收复三个涨停板,加上昨日1.07%的小幅上涨,公司本周股价累计涨幅已经达到了34.53%,在本周浙股的表现仅次于宋城股份,而后者本周累计大涨46.71%,同样得益于通过收购沾边“互联+”。

牵手灵云传媒“板上钉钉”

本周一(3月23日)晚间,广博股份发布公告称,公司重组方案通过中国证监会重组委员会的审核,核准公司以发行股份及支付现金的方式,收购西藏山南灵云传媒有限公司(以下简称“灵云传媒”)100%股权,并募集配套资金的重组预案。

公告显示,广博股份拟以发行股份及支付现金的方式购买任杭中、杨广水、杨燕、王利平等4名交易对方合计持有的灵云传媒100%的股权,并募集配套资金。经交易各方协商,此次交易标的灵云传媒100%股权交易作价为8亿元,其中广博股份以9.79元/股发行6.54亿股股份方式支付交易对价中的80%,即6.4亿元,另外,以支付现金方式支付交易对价中的20%,即1.6亿元。

同时,广博股份宣称为提高此次交易完成后的整合绩效,公司拟淮北治疗牛皮癣权威医院向王利平、宁波融合发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过2亿元,其中王利平认购不超过1.5亿元,宁波融合认购不超过0.5亿元。按9.79元/股的发股价格计算,发行数量为2042.9万股。

资料显示,灵云传媒拥有一家知名女性时尚站爱丽时尚,主要从事导航站广告业务、女性时尚站品牌广告业务、特价导购业务,主要客户包括如唯品会、乐蜂、苏宁易购、糯米等知名电商平台,也有如爱卡汽车、易车等汽车站,及9377等知名游戏站。

广博股份方面表示,此次斥资8亿元收购灵云传媒,不仅可为广博现有电商业务注入新的资源,还能为公司提供互联营销的人才和技术。同时,此次收购还使广博股份快速切入互联营销领域,深化公司在互联营销领域的布局。

事实上,在今年的十二届全国人大三次会议上,国务院总理李克强在政府工作报告中首次提出了“互联+”行动计划,推动移动互联、云计算、大数据、物联等与现代制造业结合,促进电子商务、工业互联和互联金融健康发展,引导互联企业拓展国际市场。广博股份此次“牵手”灵云传媒也被市场认为是传统企业探索实施“互联+”的一次有益尝试。

21倍溢价率引市场疑虑

尽管“触”给予了市场无尽的想象,但面对高达21倍的溢价率收购,投资者们还是颇为“胆战心惊”。

公司此前披露的重组预案显示,在对灵云传媒估值方面,在评估基准日2014年9月30日,灵云传媒的账面净资产(经审计)为3642.76万元,但评估价值却高达8亿元,评估增值7.64亿元,增值率为2097.81%。

对于超高的溢价,广博股份在公告中提及,灵云传媒估值较账面净资产增值较高,主要是由于灵云传媒所在行业政策的支持及市场需求的持续增长,灵云传媒核心团队的管理优势及良好的客户供应商关系,在内外部双重有利因素的推导下,灵云传媒具备持续增长的潜力和空间,业绩增长预期对其股东权益价值的贡献相对合理,因而此次收益法评估结果相比其净资产账面值有较大幅度增值。

值得一提的是,灵云传媒在2013年11月末方才由任杭中、杨广水以及杨燕三人共出资500万元成立。上述三人分别出资额为400万元、50万元以及50万元。短短1年出头的时间内,共计500万元的出资额迅速升值至8亿元,用“造富神话”来形容恐怕也毫不为过。

而且,值得注意的是,此次交易构成关联交易。这是怎么一回事儿呢?根据公告,广博股份拟募集配套资金的对象均为关联方,王利平为公司的实际控制人,宁波融合则由公司核心管理人员共同出资设立。如此一来,广博股份的实际控制人和核心管理层可按照定增价格获得股权。

不仅如此,就在此次重组方案公布的1个月之前,灵云传媒刚刚完成了股权变更,任杭中将其持有的灵云传媒10%股权转让给广博股份的大股东王利平,此时,广博股份已经因筹划重大重组事项而停牌了近两个月时间。公告显示,2014年11月10日,灵云传媒召开股东会,全体股东一致同意股东任杭中将其持有的灵云传媒10%股权作价8000万元转让给王利平,王利平在如此特殊的节点加入公司成为新股东,这一举动也令市场颇为寻味。

灵云传媒业绩承诺有待考证

事实上,除了高达21倍的溢价外,真正令市场担忧的还是重组标的灵云传媒的业绩持续性。

根据灵云传媒原股东任杭中、杨广水、杨燕给出的业绩承诺,灵云传媒2014、2015、2016、2017、2018年度净利润(以扣除非经常性损益前后孰低为准),分别不低于4500万元、6500万元、8450万元、10985万元和12083.5万元。方案还对业绩补偿和业绩奖励给出了明确的计算方式和金额。

而回顾灵云传媒过往的业绩,灵云传媒2013年度和2014年1—9月分别实现营业收入94.18万元和2.42亿元,净利润分别为-13.28万元和3156万元。

“本身就是2013年11月底才成立,短时间内营业收入和净利润怎么会实现如此高的增长,市场并不明确。一般情况下,涉及重组收购,对标的公司的评估一般是建立在连续三年的业绩稳定增长速度基础之上的,因此,灵云传媒的业绩持续性是个巨大的未知数。而且,重要的是,作为一家主营业务为互联广告的公司,其收益主要来自于创始团队带来的众多客户,一旦客户流失,很难估量其将带来的后云南三甲脑瘫医院专果。”中投证券分析师韩哲晟坦言,业绩的持续性才是市场对于广博股份此次斥巨资牵手灵云传媒的担忧和疑虑。

尽管灵云传媒已经做出了相应的业绩承诺,但是,今年以来,A股多起资产收购业绩承诺食言案件也给市场敲响了警钟。

以禾盛新材(002290,股吧)为例,去治牛皮癣特药秘方年,禾盛新材跨界收购了滕站所持金英马影视26.5%股权。凭借着未来三年净利超4亿元的承诺,禾盛新材终付出了2.19亿元,溢价率为231.51%。而今年2月27日,公司发布公告称,其去年收购的影视资产由于业绩不达标需要计提巨额损失,将上市公司整体业绩拖累至由盈转亏,公司确认投资减值损失1.53亿元。

此外,美盛文化(002699,股吧)、桑德环境(000826,股吧)、盛路通信(002446,股吧)、正邦科技(002157,股吧)等公司的重组标的也均未实现业绩承诺。

对此,韩哲晟坦言,上市公司溢价收购本身就存在很大的风险,尤其是跨界收购。看似给投资者一个美好的业绩承诺,但同时上市公司的经营风险也在增加,一旦承诺无法兑现,则可能成为公司的累赘。而且,目前,证监会对上市公司“打白条”的处罚成本较低,投资者“踩雷”的风险并不低。

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